Miranda Richardson urodziła się w 3 marca 1958 roku w Southport w angielskim hrabstwie Lancashire. Już w młodym wieku brała udział w szkolnych przedstawieniach, objawiając swój talent i pragnienie, by "zamieniać się" w innych ludzi, grać. Na początku naśladowała kolegów i koleżanki ze szkoły oraz gwiazdy filmowe. W wieku 17 lat skończyła szkołę średnią dla dziewcząt w Southport i początkowo planowała zostać weterynarzem. Rozważała też możliwość studiowania literatury angielskiej w college'u, ale zdecydowała skoncentrować się na dramacie i zapisała się do Bristol Old Vic Theatre School (tak jak wielu znanych brytyjskich aktorów).
Po 3 latach skończyła szkołę i przeniosła się do teatru stałego. W 1979 roku przyjęto ją do Library Theatre w Manchesterze, gdzie została zastępcą reżysera. W 1981 roku przeniosła się do Queens Theatre w Londynie.Wkrótce potem zaczęła otrzymywać role w brytyjskiej telewizji oraz filmach. Od tego czasu zdążyła już zaistnieć na arenie międzynarodowej i grała w produkcjach m.in. amerykańskich, francuskich i hiszpańskich. Nadal grywa też w teatrach. Jej role są dość różnorodne, ale też ujmujące. Aktorka, jak sama przyznaje, jest selektywna przy ich wyborze. Nie interesują jej standardowe hollywoodzkie filmy, stawia na role ekscentryczne. Proponowano jej nawet, by zagrała w "
Fatalnym zauroczeniu", ale nie zdecydowała się. Jej miejsce zajęła
Glenn Close. Swoją postawę wytłumaczyła w wywiadzie dla "New York Times" z grudnia 1992 roku: "Wolę grać małe role w telewizji, na scenie i w filmach, niż w jednym szlagierze, który uczyni mnie bogatą, ale nie będzie to miało nic wspólnego z aktorstwem. Jeśli muszę dokonać wyboru, to już to zrobiłam".
Mieszka w Zachodnim Londynie i utrzymuje posiadłość na wsi. Lubi rysować, spacerować, pracować w ogrodzie, interesuje się też sokolnictwem, modą i muzyką. Jak sama przyznaje, jest samotniczką i żyje dosyć skromnie. Uwielbia zwierzęta. Ma 2 koty (Otis i Waldo) oraz psa (Liv). Wspiera wiele organizacji i imprez charytatywnych, m.in. Comic Relief, The Chelsea Royal Hospital, The Humane Society of New York, UK Childrens Hospices, Victoria Animal Hospital i The Tibetan Peace Garden Project.